Em um movimento que reforça a posição da Embraer, a Fitch Ratings atribuiu uma classificação BBB- para a emissão de bônus não garantidos de longo prazo propostos pela Embraer Netherlands Finance B.V., uma subsidiária integral da Embraer S.A.
Essa categorização vem acompanhada da garantia incondicional da Embraer, indicando a confiança do mercado nas operações da empresa. Os recursos líquidos obtidos com essa emissão serão direcionados para uma oferta de recompra de títulos de 2027 e parte dos títulos de 2028, além de servirem para finalidades corporativas gerais.
Atualmente, a Fitch mantém as classificações de Embraer como BBB- tanto em Moeda Estrangeira quanto em Moeda Local, enquanto a Avaliação de Escala Nacional a longo prazo é AAA(bra). O cenário de classificação é considerado estável.
A avaliação positiva da Fitch se baseia na forte posição competitiva da Embraer nos mercados de jatos comerciais e executivos, um backlog considerável de 22,7 bilhões de dólares e um portfólio diversificado que abrange programas de defesa e operações sólidas no segmento de serviços e e.
Os principais motores da classificação incluem a posição de mercado robusta da Embraer, que se destaca na fabricação de jatos comerciais com menos de 150 assentos e jatos executivos.
A Fitch projeta que o backlog da aviação comercial da empresa continuará a se recuperar à medida que as companhias aéreas buscam modernizar suas frotas. A Embraer também é favorecida pelo envelhecimento da frota regional americana, e seu backlog recente atingiu níveis recorde, com várias novas encomendas, especialmente no segmento de defesa.
Entretanto, a empresa enfrenta desafios, incluindo a necessidade de ajustes nas tarifas de sobrevoo e pouso, com o objetivo de torná-las mais competitivas para as companhias aéreas que atendem ao país. Um estudo realizado pela IATA também destaca o papel crucial da aviação na recuperação econômica e desenvolvimento social da Argentina, evidenciando a intersecção entre economia e operações aéreas na região.
A Embraer mostrou resiliência, com métricas de crédito que melhoraram, liquidez robusta e receita expressiva de exportação, e continua a investir no crescimento de sua subsidiária Eve, Inc., que está desenvolvendo operações de decolagem e aterrissagem verticais elétricas (eVTOL).
Apesar dos riscos de cadeia de suprimentos no segmento de defesa aeroespacial global, as margens de EBIT da Embraer têm previsão de recuperação, ando de 5,0% em 2022 para cerca de 7,4% em 2026.
As perspectivas de endividamento são encorajadoras, com a Fitch prevendo que as relações de alavancagem total e líquida da Embraer caiam, o que indica uma tendência de desalavancagem efetiva da companhia.
Embora o ambiente econômico e político no Brasil apresente alguns desafios, a capacidade da Embraer de manter uma posição sólida no mercado global e sua crescente presença internacional proporcionam um fôlego necessário em tempos de incerteza.
O relatório completo pode ser lido no site da Fitch Ratings.
